远兴能源发布的2024年三季度报告显示，公司前三季度实现营收103.72亿元，同比增长29.04%；归母净利润18.05亿元，同比增长19.84%。其中第三季度营收33.03亿元，净利润5.96亿元，分别同比增长23.13%和31.3%。公司纯碱产量持续增长，阿拉善天然碱项目成本优势显著，且一期生产线设备已恢复正常运行，负荷率仍有提升空间，二期项目预计2025年底投产，有望持续扩大产能。 2024年纯碱价格整体呈下行趋势，但随着宏观政策利好释放，房地产等下游需求有望逐步回暖，纯碱价格趋稳。远兴能源作为天然碱龙头，生产成本远低于其他制碱方法，具备较强利润空间。小苏打产能释放对价格造成一定压力，市场价格保持震荡。尿素价格在库存高企和新增产能影响下震荡下行，四季度价格有望在成本支撑下企稳。 公司具备资源和技术优势，致力于提升资源利用效率与降低成本，行业周期影响较小。未来项目投产规模较大，公司坚持产业发展与资本运营并重。预计2024-2026年归母净利润分别达到24.86亿、28.21亿和32.08亿元，EPS为0.66、0.75及0.86元，对应PE为10.7、9.4和8.3倍，维持“优于大市”评级。风险包括原材料价格波动、下游需求不足及行业政策变化等。