2024年前三季度，公司实现营业收入50.7亿元，同比下降8.09%；归属于母公司的净利润为6.2亿元，同比减少5.68%；扣除非经常性损益后的净利润为5.0亿元，同比下降11.05%。其中，第三季度营收为17.0亿元，同比下滑13.62%，归母净利润2.4亿元，同比减少9.69%，扣非归母净利润1.8亿元，同比下降15.57%。短期营收承压，但公司通过渠道升级和业务结构优化，积极巩固市场竞争优势。 公司第三季度毛利率达到42.0%，同比提升1.1个百分点。通过推行精益化、自动化及数字化管理，公司实现了降本增效。虽然综合费用率有所上升，销售、管理、研发及财务费用率分别为19.5%、4.3%、4.5%和0%，但减值损失减少带动归母净利率提升至13.9%，显示出强劲的经营韧性。 作为国内家居照明龙头企业，公司长期深耕多元渠道和产品研发，稳固领先地位。未来将依托智能化趋势，持续优化产品与解决方案，提升门店形象和渠道效率，并积极拓展商照及海外市场，推动多元增长。预计2024-2026年归母净利润分别为8.6亿、9.4亿和10.4亿元，估值保持合理，但需关注原材料价格、房地产波动及竞争加剧等风险。