截至2024年第三季度，江苏银行的收入增速因手续费收入放缓而小幅回落，但利润增速保持平稳。具体来看，净利息收入增速略降0.3个百分点，净手续费及佣金收入大幅下降23.2个百分点，主要受到理财规模增长放缓和手续费支出高增的影响。与此同时，净其他非息收入有所回升，加之管理费用和信用成本的持续压降，推动了息前利润和归母净利润的环比提升。 资产方面，江苏银行总资产增速较上半年提升1.1个百分点，贷款增速小幅下降至17%，但金融投资和同业资产表现亮眼。尽管总负债增速有所回升，存款增速却下降4个百分点，主要因对公存款承压。值得关注的是，个人存贷款实现较好增长，个人贷款占季度信贷增量的31.7%，对净息差形成一定支撑。 资产质量保持稳健，不良率维持0.89%不变，关注率略有上升5个基点，不良贷款净生成率环比改善。拨备覆盖率和拨贷比虽有所下滑，但仍处于较高水平，信用减值损失的计提力度有所提升，拨备对利润的反哺能力依然强劲。基于业绩表现，调整后预测2024-2026年归母净利润增速维持在11%以上，维持“买入”评级，当前估值具备约20%的溢价空间。