公司发布2024年三季度报告显示，前三季度营业收入为216.99亿元，同比下降14.44%；归母净利润12.77亿元，同比下降45.73%。单季来看，三季度营收64.80亿元，同比下降23.84%；净利润3.34亿元，同比下降67.23%。下游房地产市场持续低迷，前三季度房屋新开工面积同比减少22.2%，引发公司营收和利润承压。 公司毛利率保持相对稳定，前三季度为29.13%，与去年同期基本持平；单季毛利率略有下降至28.92%。期间费用率上升至18.56%，同比增加2.73个百分点，主要因收入下降导致摊销压力加大。此外，三季度其他收益减少1.60亿元，受政府补贴减少影响，进一步压缩利润空间。值得关注的是，公司经营现金流明显改善，应收账款规模减少，应收账款周转率由195%提升至214%，体现出较好的经营质量。 为提高长期投资价值，公司计划回购至少5亿元股票，占总股本约1.06%，以减少注册资本。公司预计2024-2026年收入和利润将逐步回升，维持“买入”评级。但需警惕房地产基建投资不足、原材料价格波动及新品推广不利等风险。