宏华数科近日发布2024年三季度财报，报告显示第三季度实现营收4.49亿元，同比增长39.13%，较上一季度微增0.33%；归属于母公司净利润为1.10亿元，同比增长19.92%，环比下降3.35%。今年前三季度，公司累计营收达12.65亿元，同比大幅增长43.36%，归母净利3.10亿元，同比增长29.51%。其中，数码印花产品渗透率快速提升，未来数码直喷技术仍有较大增长空间，巩固其在行业内的领先地位。 收入稳步增长的同时，公司毛利率保持基本稳定，第三季度毛利率为47.57%，同比略降1.2个百分点，主要原因是设备业务增长较快，墨水业务占比下降且毛利率受降价影响略有下降。管理费用有所增加，主要因并购带来人员薪酬上涨；财务费用增加则与人民币兑美元汇率波动导致约400万元汇兑损失有关，整体净利率因此小幅下降至25.29%。 展望未来，公司维持此前盈利预测，预计2024至2026年归母净利润分别为4.29亿元、5.23亿元和6.04亿元，对应动态市盈率为30倍、24倍和21倍。考虑到数码印花业务的高成长性，给予2024年28倍市盈率，目标价81.5元，维持“增持”评级。但需关注喷头供应依赖进口、收购整合风险及渗透率提升不及预期等潜在风险。