经纬恒润2024年前三季度实现营业收入35.46亿元，同比增长24.05%，但归属母公司净利润亏损4.1亿元，亏损幅度较去年同期有所扩大。2024年第三季度收入为15.19亿元，同比增长30.8%，但净利润亏损7677.79万元，同比下降50.08%。整体来看，公司营收增长符合预期，但盈利表现不及预期，亏损有所收窄。 公司规模效应逐步显现，毛利率环比提升至23.95%，销售、管理和研发费用率均有所下降，内部成本控制效果明显。大客户订单持续增长，吉利、小米、小鹏等头部车企的合作为明年营收保持高增长奠定基础。智能驾驶及区域控制器产品的升级和应用，将助力公司未来业务持续扩展。 鉴于传统客户需求下滑，公司营收增长承压，但预计小米、吉利等大客户新产品将带动营收恢复高增。尽管研发投入强度大影响短期盈利，毛利率有望逐步改善。基于整体经营拐点和行业智能化趋势，公司维持中性评级，但仍需关注市场需求低于预期及关联交易未披露风险。