宏川智慧2024年第三季度业绩继续承压。前三季度公司实现营业收入10.9亿元，同比下降6.29%；归属于母公司的净利润为1.7亿元，同比减少28.81%。其中，Q3单季度营业收入3.5亿元，同比下降9.2%；净利润仅0.4亿元，同比大幅下滑52.14%。业绩下滑主要受行业需求疲软和新并购项目经营不及预期影响。 公司利润率出现明显回落，2024年Q3综合毛利率为48.5%，同比降低11个百分点；费用率同比小幅上升至16.4%，归母净利率下降至11%。对此，公司表示主要由于化工需求低迷以及新并购的南通御顺、南通御盛和日照宏川等企业整合期内尚未发挥预期效益所致。同时，公司发布前三季度分红方案，每10股派现金红利1元，合计派发约4575万元，占净利润比例约27%。 展望未来，尽管短期业绩面临压力，但公司坚持双主业经营，积极通过并购扩大码头储罐及化工仓储业务规模，提升市场份额。预计2024-2026年归母净利润将稳步增长至2.1亿、2.7亿和3.4亿元。投资者应关注油品和化学品需求变化，以及收购进展和行业安全风险，维持公司“增持”评级。