2024年第三季度公募基金医药板块配置保持稳定，整体持仓比例为11.71%，与上季度持平但同比有所下降。前三季度市场整体调整，投资者风险偏好较低，9月下旬稳增长政策信号频出，推动部分估值被压制的板块获得增持，医疗研发外包和化学制剂板块受益明显。 主动偏股型基金中，医药主题基金的持仓比例接近48%，环比微增，但同比下降明显；非医药主题基金持仓则持续减少。具体来看，医疗研发外包和化学制剂板块获得较多资金流入，而医疗设备板块则出现一定减仓。持股市值方面，恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗等龙头企业继续受到基金青睐。 我们维持对主要标的的盈利预期和评级，建议重点关注恒瑞医药、科伦药业、迈瑞医疗等A股龙头，以及百济神州、康方生物、国药控股等H股优质个股。需注意临床试验风险、医保降价及商业拓展不及预期对行业的潜在影响。