2024年10月，宇通客车销量达3221辆，同比增长43%，产量3558辆，同比增长38%，公司产销进入旺季。前三季度受国内需求不足及出口物流成本影响，销量表现疲软，但随着10月销量回升及出口订单加快交付，预计四季度产销将持续向好。此外，国内公交以旧换新政策推动需求回暖，进一步提振市场信心。 从产品结构看，10月大中客车销量占比达86%，大中轻客销量分别同比增长11%、85%和64%。公司继续进行库存补充，10月新增库存337辆，体现出订单充足和年底冲量的生产节奏。公司生产以销定产为主，产量大于销量显示市场需求强劲，具备较好的发展潜力。 政策方面，新能源公交及电池更换补贴细则明确，平均补贴6万元，针对8年以上公交车辆给予支持。补贴申领截止2025年1月20日，预计第四季度更换节奏加快。基于以上利好，公司2024~2026年收入与利润预计将大幅增长，维持“买入”评级，但需关注全球经济及需求不及预期的风险。