公司2024年前三季度实现营业收入28.03亿元，同比下降17.45%。分业务来看，化妆品业务收入17.08亿元，同比增长3.25%，其中颐莲通过文创IP联名和新品喷雾等创新营销带动销量增长，瑷尔博士坚持高端定位，积极技术升级；医药业务收入3.70亿元，同比下降7.42%，通过调整价格和优化渠道，第三季度业绩逐步回稳；原料及添加剂业务收入2.49亿元，同比微降1.96%，新推出的透明质酸及高端定制产品为未来增长奠定基础。 整体毛利率提升至51.85%，较去年同期提升4.77个百分点。各业务毛利率分别为化妆品62.32%、医药50.48%、原料及添加剂39.39%，其中医药业务毛利率有所下滑。销售费用率因营销投入加大上升至36.47%，管理及研发费用率分别为4.25%和3.70%。受费用增加影响，公司净利率略降至6.11%，盈利能力有所承压。 公司将持续优化产品线，尤其聚焦面膜、乳液和洁面等核心品类的技术升级与品牌建设，同时拓展线下及新零售渠道。医药业务方面，打造药食同源供应链平台，丰富产品组合以满足消费者需求。基于稳健增长预期，预计2024至2026年EPS分别为0.27、0.33及0.38元，维持“买入”评级，但需关注行业竞争、产品推广及政策风险。