公司发布2024年三季度报告，前三季度实现营业收入679.2亿元，同比增长8.6%，归属于母公司股东净利润249.3亿元，同比增长9.2%。其中第三季度收入172.7亿元，同比增长1.4%，归母净利润58.7亿元，同比增长1.3%。尽管白酒行业整体表现疲软，公司依靠五粮液品牌的强大影响力，仍保持收入和净利润的正增长，表现出较强的市场竞争力。 从季度表现看，公司今年前三季度收入增速呈现逐步放缓趋势，分别为一季度11.9%、二季度10.1%、三季度1.4%。考虑到公司目前接近千亿元的收入规模及行业环境，依然实现单季度收入和净利润正增长，说明公司在市场经营和渠道管理上付出较大努力。此外，三季度合同负债达到70.7亿元，同比大幅提升，表明品牌获得经销商的认可，渠道健康持续。 公司账面现金储备充足，三季度末达1251.1亿元，保障公司平稳应对行业低迷期，同时支撑稳定的现金分红。预计2024-2026年，公司营业收入将保持10%以上的年均增长，归母净利润也将实现稳健增长，维持“买入”评级。但需关注白酒行业低迷时间延长及经销商资金压力带来的潜在风险。