近期，全国人大常委会第十二次会议通过了《中华人民共和国能源法》，内容涵盖总则、能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备及应急等方面。《能源法》明确优先发展可再生能源，推动化石能源的清洁高效利用，促进非化石能源的安全有序替代。此外，电力系统建设强调加快新型电力系统构建，提高电网对可再生能源的接纳和调控能力，完善可再生能源电力消纳保障机制，鼓励用户优先使用清洁低碳能源。这一法律的出台彰显了我国能源结构转型的决心，有望有效缓解新能源消纳难题。 从市场表现来看，11月1日至8日，电力板块上涨1.67%，但仍落后于同期上涨6.57%的沪深300指数，表现稍显弱势。2024年以来，电力板块累计上涨18.54%，但比沪深300指数的20.83%收益略显逊色。细分板块中，火电和燃气板块表现相对稳定，水电板块则略有下跌。动力煤现货价格和进口煤价格均环比和同比下降，秦皇岛和广州港的煤炭库存明显增加，显示煤炭供应状况相对宽松。 投资方面，我们持续看好火电转型新能源的优质企业，如申能股份、上海电力、华电国际等，同时推荐稳健性强的中国核电、三峡能源和中闽能源。水电领域则建议关注长江电力和华能水电，这些企业通过优化资产结构或区域电价提升，具备较强盈利能力和发展潜力。整体来看，受益于能源结构调整和政策支持，相关电力企业具备较好的投资价值。