思特威作为全球领先的安防CIS芯片供应商，凭借丰富的行业经验和强大的技术创新能力，牢牢占据安防监控市场第一的位置。公司在智能手机和汽车电子领域布局积极，产品持续升级，客户合作不断深化，助力市场份额稳步提升。预计2024至2026年归母净利润将达到4.05亿、8.04亿和13.09亿元，对应市盈率分别为77.61倍、39.03倍和23.99倍，首次给予“买入”评级。 全球CIS市场规模不断扩大，预计2028年将达到288亿美元，年复合增长率为5.1%。国产厂商加速追赶，豪威、格科微与思特威在全球市场排名前三至八位。安防监控领域对高性能芯片需求旺盛，推动思特威保持领先优势。智能手机市场对高像素、多摄像头及高分辨率需求提升，为公司高端旗舰产品带来快速增长。 随着汽车智能化和自动驾驶技术发展，车载CIS市场快速扩张，思特威已位列全球第四、国内第二。智能汽车对全景环视等应用需求增长，将为公司汽车电子业务带来持续增长动力。但需关注智能手机和汽车电子市场拓展不及预期、技术迭代及行业周期等风险。