公司发布2024年第三季度报告，营收实现显著增长。第三季度营业收入达到9.42亿元，同比增长44.01%；前三季度营业收入24.73亿元，同比增长58.12%。归属于上市公司股东的净利润更是大幅提升，第三季度达1.41亿元，同比增长106.45%，前三季度达2.89亿元，同比增长145.47%。智能可穿戴和智能家居业务成为收入增长的主要驱动力。 产品结构优化和上游成本下降带动毛利率稳步提升。前三季度毛利率达33.76%，第三季度进一步提升至34.68%，环比增长1.29个百分点。净利润增长主要得益于规模效应带来的期间费用率降低及销售毛利率提升。但受汇率波动影响，公司三季度产生约1533万元汇兑损失。公司坚持品牌客户战略，客户涵盖三星、小米、华为、谷歌、阿里等全球主流品牌，产品开发紧贴客户需求。 公司推出了全新低功耗无线可穿戴芯片BES2700iMP，已实现量产出货；最新一代BES2800芯片基于6nm工艺，集成Wi-Fi6及自研节能技术，显著降低设备功耗。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.0亿、6.1亿和8.4亿元。鉴于市场前景和公司竞争力，维持“买入”评级。同时需关注新品研发及客户拓展风险，以及行业竞争加剧带来的挑战。