近期，随着美国通胀下行受阻且经济数据强劲，美联储主席鲍威尔释放鹰派信号，市场对降息的预期明显回落，美元指数和十年期美债收益率走强，金价承受较大压力。在“特朗普交易”影响下，贵金属价格难有起色，面临持续承压的局面。 国内方面，经济保持良好态势，尤其是十月份社会消费品零售和房地产销售增速显著回升。国家相继出台房地产税收优惠政策，支持城中村改造范围从35个城市扩大至近300个，政策效果逐步显现。随着出口退税的取消，铜铝等工业金属内外需品种或将出现分化，内销市场或迎来新一轮增长机遇。 综合来看，工业金属将成为内需推动的重点领域。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、天山铝业等相关标的，尤其是受益于内需刺激政策的企业。然而，仍需警惕下游需求不及预期、美联储货币政策调整节奏以及国内经济复苏力度不足等风险因素。