腾讯和阿里资本支出大幅增长，彰显国产算力产业链的重要性。2024年第三季度，腾讯资本开支达171亿元，同比增长114%，其中运营性资本支出147亿元，增长122%，主要投入GPU服务。阿里同期资本支出169.77亿元，同比增长313%，环比增长42%，重点投资AI基础设施。两大互联网巨头的重金布局，有望加速国产AI算力产业链的发展。 运营商积极拓展AI和云计算等新兴业务，具备长期投资潜力。2024年上半年，移动云收入504亿元，同比增长19.3%；天翼云收入552亿元，同比增长20.3%；联通云收入317亿元，同比增长24.3%。新兴业务有望成为运营商未来业绩增长的核心动力。此外，5G用户渗透率提升及基站共建共享有助降低成本，进一步提升盈利能力。 各地海上风电项目持续推进，海缆行业复苏迹象明显。11月中旬，三峡集团发布阳江青洲海上风电项目招标，规划装机达500MW。福建省则公布2024年海上风电市场化配置计划，总规模240万千瓦。江苏等地项目解禁后，广东和福建海风项目稳步推进，产业制约因素逐渐解除，海缆板块有望迎来复苏和增长。