近两周（11月4日至17日），申万通信板块累计上涨4.54%，表现优于同期沪深300指数2.52个百分点，位列31个申万一级行业中第五名。11月整体涨幅为1.08%，略逊于沪深300指数0.92个百分点。今年以来，申万通信板块累计上涨27.15%，显著跑赢沪深300指数11.48个百分点，显示出良好的长期表现。 二级子板块方面，除电信运营商板块尚未统计外，其他六个三级子板块均实现上涨。其中，SW其他通信设备涨幅最高，达12.85%；通信应用增值服务和通信工程及服务分别上涨9.03%和7.72%；通信终端及配件、通信线缆及配套、通信网络设备及器件涨幅依次为5.73%、2.68%和1.61%。行业内新动态包括中国卫通推出卫星互联网套餐，以及全球RAN市场的下滑、河南算力建设规划和数字化转型等信息，反映出行业多元化发展趋势。 从行业前景看，数字经济快速发展推动云计算、人工智能、大数据及5G等技术深入应用，带动企业ICT投入稳步增长。硬件支出在未来五年中的占比将持续维持在50%左右。网络强国和数字中国建设将加速基站、光缆、数据中心等通信基础设施建设，带来器件、设备及服务运营需求。建议重点关注数字经济背景下硬件制造及支撑服务领域的投资机会，但需警惕需求不及预期、资本开支不足、行业竞争及技术迭代等风险。