长飞光纤发布了2024年前三季度财报，数据显示公司实现营业收入86.94亿元，同比下降13.31%；归属于母公司的净利润5.73亿元，同比下降34.94%；扣非归母净利润3.08亿元，同比下降56.63%。尽管营收和利润表现有所下滑，但毛利率提升至27.81%，净利率则下降至6.59%。单季度来看，2024年第三季度营收达到33.46亿元，同比增长7.46%，环比增长13.01%；净利润1.95亿元，同比下降28.65%，环比下降38.97%。 费用方面，公司销售、管理、研发及财务费用率均有所上升，分别为3.87%、8.78%、6.43%和1.40%，主要因营收规模下降导致费用率抬升。另一方面，公司控股宝胜海缆，增强了在海缆及海洋工程领域的实力。此次收购宝胜海缆60%股权，预计将推动相关业务协同发展，拓宽市场布局，提升行业竞争力。 未来盈利预测方面，预计公司2024-2026年收入分别为128.49亿元、134.87亿元和139.95亿元，归母净利润分别为8.78亿元、10.18亿元和11.67亿元，EPS分别为1.16元、1.34元和1.54元。基于历史及同业估值，给予2025年动态市盈率24-26倍，对应合理估值区间32.24-34.93元，评级为“优于大市”。但需关注光纤光缆需求下降、市场竞争加剧及新业务拓展不及预期等风险。