2024年前三季度，公司实现营业收入299.15亿元，同比增长0.76%；归属于母公司股东的净利润为43.27亿元，同比增长4.93%；扣除非经常性损益后的归母净利润为42.65亿元，同比增长10.68%。其中，2024年第三季度实现营收94.60亿元，同比增长0.86%；归母净利润11.38亿元，同比下降12.16%，但扣非归母净利润实现同比增长1.23%，显示公司盈利质量稳中有升。 费用控制方面，2024年第三季度公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为10.67%、1.82%和0.72%，同比均有所下降，体现出公司在提质增效方面取得了显著成效。此外，公司启动特别分红方案，计划向全体股东每10股派发现金红利12.13元（含税），分红总额达21.64亿元，占前三季度归母净利润的50.02%，有效提升了股东回报。 综合来看，公司品牌和渠道优势明显，健康品业务在牙膏品类带动下持续拓展，药品主业有望实现量价齐升。预计2024-2026年归母净利润分别为45.6亿元、51.0亿元和56.2亿元，同比增长11.3%、11.9%和10.2%，对应动态市盈率为21倍、19倍和17倍，维持“增持”评级。但需关注政策风险、研发不达预期及原材料成本上升等潜在挑战。