近期公司反馈称，起重机市场今年国内需求大幅下降，销量仅为历史高峰的10%，预计明年需求将趋于稳定。同时，受起重机和混凝土业务下滑影响，公司在国内地产相关领域的风险暴露已大幅降低。随着股权支付费用的减少，预计2025年公司利润增速有望加快。 从销量表现看，塔机和汽车起重机均出现较大幅度下滑，但需求已接近底部，未来下行风险有限。考虑到国内政策刺激，工程机械行业有望企稳回升，尤其是应用广泛的土方机械。公司产品收入结构日趋多元，预计2025年股权支付费用将显著下降至3亿元，为利润增长提供保障。 风险方面，公司风险资产占比较低，但应收账款老化压力较大，主要因直销模式以大客户为主。管理层通过股权激励计划绑定业绩，推动公司坚持高分红政策，2023年A股股息率达4.6%。总体看，公司2024/2025年盈利预测稳定，维持目标价8.65元，具备较好的投资价值。