2024年11月11日至17日，上证综指下跌3.52%，沪深300指数下跌3.29%，申万医药生物和中药行业分别下跌3.92%和3.99%。从估值来看，申万中药行业市盈率（TTM）中位数为30.15倍，当前为29.81倍，行业估值仍维持在历史区间的较低水平，PE比值（中药行业PE/沪深300PE）也处于2.35，低于区间中位数2.56，显示出一定的估值优势。 行业方面，国家中医药局和国家药监局正积极推进古代经典名方中药复方制剂的注册简化工作，近期发布了43首古代经典名方关键资料征求意见稿，推动传统中药传承创新。安徽省则通过完善药品监管体系和加强安全管理，连续四年药品国抽批次数和覆盖率全国第一，2023年省抽合格率高达99.7%，为药品安全提供有力保障。 我们看好具备品牌护城河、独家传承配方和大单品优势的中药企业，尤其是拥有深厚院内及OTC销售渠道并善用互联网+营销战略者。同时，布局膳食补充剂、高端日化产品或创新药领域，发展多元化驱动的企业更具成长潜力。关注在慢病领域深耕的公司，受益于人口老龄化和健康意识提升，以及拥有道地药材和丰富上游资源的全产业链企业。风险方面需注意政策推进不及预期、宏观经济波动以及激烈市场竞争和研发不达标的影响。