本期钢材价格整体上涨。截止11月22日，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3430元/吨，较上周上涨10元/吨；8.0mm高线价格为3630元/吨，涨幅同样为10元/吨；热轧3.0mm价格上涨20元至3530元/吨。冷轧1.0mm价格升40元至4040元/吨，普中板20mm涨10元至3480元。原材料方面，国产矿价格震荡，进口矿价格上涨，废钢价格有所下跌。 产量方面，本周五大钢材总产量为869万吨，环比增加7.72万吨，建筑钢材和板材产量有所增长，螺纹钢产量略有下降。长短流程螺纹钢产量分别为204.73万吨和29.09万吨，短流程产量略升。库存方面，社会总库存下降至796.91万吨，而钢厂库存小幅增加。表观消费量持续提升，以螺纹钢为代表的建筑钢材需求表现出逆季节性增长，成交活跃。 投资建议方面，当前钢铁需求逐步回暖，板材需求表现韧性较强，库存逐步消化，价格走势优于建材板块。后续重点关注钢企板材利润恢复情况。推荐关注普钢板块的宝钢股份、华菱钢铁和南钢股份，特钢板块的中信特钢、甬金股份及翔楼新材，以及管材板块的久立特材、武进不锈和友发集团，同时建议留意高温合金标的抚顺特钢。风险主要来自下游需求低于预期、钢价大幅波动及原材料价格波动。