该公司是一家典型的煤电联营企业，拥有煤炭和电力上下游资产，且业务实现紧密联动。控股电厂的煤炭供应基本依赖自有煤矿，计划持续扩建电厂，逐步关闭煤炭销售敞口，实现煤电资产的高度整合。市场对公司的优势已有认识，但其真正价值在于煤电联营带来的协同效应和资产经营久期的提升。 煤电联营的特殊之处在于，公司所处负荷中心区域煤价高企，电厂电价明显高于内陆煤炭大省，且通过长协煤炭销售形成让利回收机制。公司通过投资电厂并关闭煤炭敞口，有效回收煤炭让利，提升资产稳健性。在双碳目标和能源安全背景下，煤电联营有助于延长资产经营期限，同时推动拟建及去产能煤矿的再生产。 安徽省作为华东负荷中心，承担着区域重要供电任务，且电价处于高位区域。该省虽煤炭资源丰富，却仍需调入煤炭，形成多轨煤价体系，赋予电厂显著盈利优势。预计公司2024-2026年每股盈利为0.93元、1.01元及1.36元，对应较低估值，风险包括需求波动、煤电价格变化及项目进展不及预期等，建议投资者关注。