12月需重点关注特朗普经贸政策及其对美元的影响。美元指数在11月连续两个月上涨，创一年多新高，部分原因在于市场预期特朗普的政策将带来更高通胀、关税和财政赤字，强化美元汇率。随着其提名的新官员普遍支持加征关税，市场担心关税政策或会提前实施，支撑美元走势。但考虑到部分影响已反映在11月，12月美元的支撑力度可能有所减弱。 另外，美国12月的经济数据及美联储货币政策同样备受关注。前三季度经济数据边际改善，使市场重新评估降息预期。若美联储在12月继续降息并释放持续降息信号，美元或在高位回调；相反，若暂停降息，则美元可能迎来新一轮上涨。 中国方面，11月经济出现企稳迹象，主要得益于出口冲刺和政策逐步发力。面对2025年可能的关税压力，12月中央经济工作会议将制定明年经济目标和政策框架。若经济预期得到改善，人民币贬值压力有望减轻。