最新一周，市场有所回暖，万得全A指数上涨2.15%。此前指数调整主要因市场风格分化，资金从价值风格标的流出导致指数走弱，但这种影响较短暂。近期虽然微盘股和低价股继续领涨，价值和成长风格也实现整体反弹，风格分化现象明显改善，体现出短期市场环境向好的信号。 中期来看，政策支持和经济复苏依然是市场的核心驱动力。自9月24日金融支持经济高质量发展的新闻发布会以来，稳增长政策迅速落地，制造业PMI连续三个月回升至50.3%，显示经济复苏势头良好。随着中央经济工作会议即将召开，预计将推出更多政策刺激，进一步强化市场信心，维持中期乐观判断。 此外，中证红利指数股息率虽小幅回落至5.12%，但仍处高位，股息率与10年期国债收益率之比达2.52倍，显示高股息资产具备较高配置价值。红利资产交易活跃度较低，有望逐步修复。总体来看，高股息驱动的红利投资逻辑未变，仍是长期配置的重要方向。风险方面需关注国内经济复苏不及预期、美联储货币政策变动及地缘政治不确定性。