2024年尽管处于高利率环境，但美股表现强劲，主要指数持续刷新历史高点。截至11月底，标普500、纳斯达克和道琼斯指数分别上涨26.5%、28.0%和19.2%，整体走势呈现震荡上行，展现出较强韧性。 展望2025年，随着大选、降息和通胀风险逐渐明朗，“降息交易”与“特朗普2.0时代”双重因素有望推动美股再度攀升。美联储将持续谨慎降息，美国经济有望实现软着陆，风险偏好可能进一步提升，全年整体趋势预计将保持震荡上涨。 不过，年中通胀和降息路径仍存在不确定性，新政府政策的执行力度和时间也尚未明晰，短期波动难以避免。此外，贸易保护主义和再通胀风险或对经济和市场带来冲击。鉴于美股估值处于高位，2025年重点关注“Magnificent 7”及中小盘科技龙头，以及金融和能源板块的投资机会。