本周国内经济增长动能呈现边际改善迹象。11月制造业采购经理指数（PMI）继续上升并保持在荣枯线上方，显示制造业景气度回暖；但建筑业PMI则下降至荣枯线下方，表现出现明显背离。建筑安装装饰及其他建筑业PMI的大幅回落，主要由于房地产“严控增量”政策导致新开工项目减少，这一现象并非经济景气恶化的结果，整体来看，国内经济景气预计仍将延续回暖态势，与制造业PMI走势相一致。 从国信高频宏观扩散指数看，本周指数A保持为零，指数B与上周持平。投资、房地产和消费领域景气变化不大，且指数B的标准化水平虽略低于历史平均，但较上周有小幅改善，表明以房地产和基建为代表的经济增长动能环比有所增强。这些数据反映出国内经济发展具备一定韧性，短期内增长态势维持平稳。 价格方面，食品价格出现小幅上涨，非食品价格则略有下跌。预计2024年11月CPI环比整体下降约0.5%，同比保持在0.3%的低位震荡。生产资料价格上旬企稳回升，但中下旬走弱，预计11月PPI环比下降0.1%，同比回升至-2.7%。基于国信指数对资产价格的预测，国内利率水平偏低，股票市场估值偏高，短期内预计十年期国债利率将上行，上证综合指数将有所回落。风险方面需关注政策刺激力度减弱可能带来的经济增速压力。