7月初的股市依然弱势，2900点岌岌可危。

管理层政策护盘意图明显。

周二，中证协组织起草了《程序化交易委托协议（示范文本）（征求意见稿）》，于近日征求券商意见。主要是要求程序化交易投资者对相关信息进行真实、准确、完整、及时的报告。

众所周知，今年小盘股三次崩盘都跟程序化交易有一定关系。

程序化交易的对象，要么是各种ETF，要么是游资热衷的中小盘股。所以，假如限制了程序化交易，其实中小盘股也就失去了流动性，缺乏成交量的小盘股，只会阴跌不止。所以，周二大家是把《程序化交易委托协议（示范文本）》当利好看待，当天11：00股指从2904点开始急拉，最终收报2959点，超过4000只股票已红盘报收。

当天，社交媒体还盛传东兴证券一则关于启用融券变相T+0交易限制功能的通知，谁能想道隔日证监会就发文件了呢？

不过，今年的中报预告也的确令人担忧，周二晚上超过100家上市公司预亏，在退市阴影笼罩之下，周三股市又跌了！

周三盘后，证监会一口气发了三大利好：

1、7月11日起暂停转融券业务，存量依法展期并不晚于9月30日了结；

2、7月22日起上调融券保证金比例至100% 私募融券保证金上调至120% ；

3、进一步推动程序化高频交易降频降速 研究明确对高频量化交易额外收取流量费、撤单费等标准。

三条都是在限制空头的力量，其中暂停转融券业务算是最大的利好。

转融通业务主要面向机构投资者，转融券的券源来源，主要是上市公司大股东，公募基金持股，保险持股等，他们通过中证金融出券源，中证金在融给各证券公司，证券公司拿到转融券券源再给融券客户，各个环节收取各个环节的融券利息和手续费，所以叫“转融券”业务。

目前，市场融券余额318.38亿元，转融券余额296.04亿元，要停的是转融券。

其实，转融券余额已经从去年8月1438.65亿元的规模降低到300亿一下了，仅剩30股转融券余额超1亿元，整体对股票市场的影响能力有限。但是，心理影响大啊！——在股市缺乏信心的时候，股民心里就是认为机构可以借券做空，不公平。

所以，把转融券业务停了，等于消灭一个心理魔障。

周四股指的确是高开了，但是幅度并不大，也就0.38%而已。不过，抛压也不大，全天大部分时间是围绕2960点窄幅波动，喜人的是个股普涨，全市场近5000只个股上涨，在周四下午还上了热搜。

看盘口，今年一直跌跌不休的赛道股，在周四弹性较大，尤其是锂矿、光伏等新能源赛道股。

理论上，有转融券的股票，容易被反手做多。尤其今年持续下跌的那些行业龙头股，最典型的爱尔眼科(300015)，转融券余额1.70亿元，周三股价跌破10元，周四大涨10.24%。茅台、万科、五粮液、赣锋锂业情况类似。

指数方面，虽然20天线还未收复，但是，技术指标已经底背弛了。在周K线七连阴之后，收根周阳线迎接三中全会很正常，3000点以下抛压应该都不太大。