节后两天，市场依然保持着每天都是百股涨停的状态，指数也还不错，尤其上证指数5连阳，给了很多人继续打鸡血的机会。但是，更客观的表现是，市场连续两天都在缩量，平均股价今天的成交甚至回落到8000亿以下，已经跟节前暴跌那几天的均量差不多了。这是典型的量价背离，说明这个上涨更像是趋势的惯性带动，而不是增量资金推动造成。

（图片来源：经传多赢股票）

我们前面在各个输出通道都反复，极端的群体超跌之后，第一阶段就是纯粹的超跌反弹，而且是覆盖性的普涨反弹，就是为了修复超跌。

从大盘分析平台里平均股价的短线超跌横向统计数据看，2-5日峰值的超跌比例达到了67%，到2-7时已经反弹两天了但超跌比例仍有54%，直到昨天骤降到3%，说明节前最后一天和节后开始第一天是真正大面积修复的日子，也是市场上涨停家数包括大比例涨幅家数最多的两天，而今天收盘平均股价的超跌比例回到0值，对超跌的纯技术性修复已经彻底结束。

当然我们从平均股价以及其它某些指数的筹码状态可以看到，上面仍有很大幅度的无筹码空间，这些无筹码空间应该也没有什么压力啊。

我在2-5创业板综指最低点那天就曾经说过，无筹码空间至少20%以上，而它在那天之后的5连阳里涨了大概17%，从某种角度来说，无筹码空间也确实还没有完全反弹到位。

但是，我们要理解，超跌反弹的原始动力来自于，因为上方套牢盘离的太远根本不愿意卖所以没有抛压非常容易上涨，问题是随时反弹上来之后，现在这个位置的状态已经发生变化——套牢幅度小了抛压一定会增加，被套30%时坚决不卖，但被套收窄到10%了也不卖吗，未必吧，另外，之前超跌的时候是套牢不愿意卖而且也没有获利盘不存在获利抛压，现在5天就赚了20-30%甚至更多，获利盘不卖吗？所以，现在不能只考虑无筹码空间还没有填完，而是可能存在双重压力，尽管这种压力都不算很大，但不确定性会显著加强。如果之前极度超跌都不敢买，现在有忍不住要买，就是完全的反逻辑操作。

还有就是，缩量是一个很大的问题。当碰到压力是，如果有足够的量能推动，我们是可以期待压力被突破的，但没有增量甚至严重缩量，哪来的突破动力呢？

在这样的情况下，我们要高度警惕市场会出现剧烈的波动，不过这种波动应该是双向的。

一方面，指数一不小心就可能出现大跳水，1-2%的跳水在分时上可能是瞬间的事情，到日K线级别，单日不排除后面一些天会看到单日-3%以上的回落阴线。但另一方面，也不会一味的下跌，前面说了，大部分的指数还没有面临最集中的套牢区域，抛压更多来自于低位超跌的获利盘，但低位抄底的量毕竟是有限的，而且不是所有抄底资金都只考虑短线，也有一些会坚定持股。所以总体上，我们定义为，指数讲从前些天的趋势性单边反弹转向有一定幅度的双向剧烈震荡。

指数的表现就是个股表现的缩影。但可能是一部分股票更多表现为震荡向上，一部分股票更多表现为震荡向下。所以就不能再只是单纯的持股了。就算有人想的是——我做不好高抛低吸，我不动等最后的反弹到位总行了吧。不好意思，也不行，除非你确定你持有的个股还有足够的反弹空间和反弹动力。有些股票可能短期内已经不具备继续向上的预期了。这个时候，有一些还是可以继续高抛低吸的，有一些就是要换股的。操作难度会大大的增加，但这是没办法的事情。尊重市场，主动应变。