公司发布2024年业绩预告，预计实现营收32.55亿元，同比增长51.8%；归母净利润2.85亿元，同比增长19.7%。其中，自由点系列产品收入达到30.37亿元，增速显著，且大健康系列产品增长更快。中高端产品占比持续提升，推动公司综合毛利率升至53.1%，同比提升2.8个百分点。公司计划2025年重点推广益生菌Pro系列，加大研发投入，推动产品升级。 渠道方面，2024年电商收入达15.25亿元，同比增长103.8%，尽管第四季度因舆情影响增速有所放缓。公司拟在巩固抖音渠道优势的基础上，加大天猫平台投入，实现电商双平台驱动。线下渠道实现收入16.16亿元，同比增长26.8%，外围市场表现尤为突出，收入增长82.1%。随着核心五省产品迭代及网点拓展，市场规模和盈利能力均有望提升。 费用方面，2024年销售费用达到12.26亿元，同比增长83.3%，其中第四季度广告及投流投入增加。未来，公司将继续扩大渠道布局，优化产品结构，提升毛利率。预计2025-2026年归母净利润分别为3.7亿元和4.8亿元，估值合理，维持“推荐”评级。但需关注财务数据确认、渠道拓展及行业竞争等风险因素。