2024年第四季度，公司实现收入同比大幅增长82%，达到14亿元人民币，超出市场预期。尽管调整后运营仍亏损1.4亿元，但亏损幅度好于预期，主要得益于渠道策略优化、人员调整及研发费用控制，整体盈利能力有所提升。 2025年第一季度，公司预计收入将同比增长约49%，达到14.1亿元，K12业务保持强劲增长，大学生及成人业务有所回落。预计该季度调整后净利润将实现转正，达到5500万元。全年收入预期增长27%，整体调整后运营亏损有所收窄，公司将持续优化费用结构，力争下半年实现更好盈利表现。 基于公司线上K12业务收入及利润率持续改善，给予公司2025年线上教育业务15倍市盈率估值，维持目标价4.6美元和买入评级。随着线上业务盈利能力提升，期待暑期线下业务同步发力，推动公司业绩稳步增长。