得利斯公司发布2023年前三季度报告。该报告显示，三季度的业绩略超预期，盈利能力也稳步提升。2023Q1-Q3总营收同比增长18%，归母净利润同比减少44%。而2023Q3总营收同比增长39%，归母净利润同比增长57%。相较营收来说，盈利端的提升不明显，2023Q1-Q3毛利率和净利率同比减少1%，而2023Q3毛利率同比增长2%，净利率同比减少0.2%。但是，公司严格执行损耗标准考核，将损耗率控制在一个较低的水平，这有效地控制了生产成本，帮助进一步提升了毛利率。 得利斯公司意在强化预制菜市场开发，完善渠道和产能建设产品。为了拓展预制菜空白市场，公司不断深耕扩大业务布局优势。在渠道方面，公司正在加快营销网络体系建设，同时在B端和C端销售渠道上同步发力。对于B端，公司大力推进与餐饮和零售行业头部客户的合作，同时重点开发华北、华东、西南和华南等区域市场的预制菜需求旺盛市场。对于C端，公司加大了与第三方直播平台及达人主播的运营合作，这对品牌认知度进一步提升大有裨益。在产能方面，得利斯公司的陕西基地5万吨预制菜产能预计将于近期投产，募投项目咸阳200万头/年生猪屠宰及肉制品加工项目也正在紧锣密鼓建设中。随着新增产能的落地，公司的预制菜市场占有率有望进一步提高。 我们对得利斯公司在预制菜领域供应链、渠道和品牌优势持有看好态度。根据三季报，我们调整了2023-2025年EPS分别为0.09/0.16/0.28元，当前股价对应PE分别为64/34/19倍。因此，我们仍然维持“买入”投资评级。但需要注意的是，该公司在宏观经济下行、原材料上涨风险这些不利因素面临的挑战较大，同时预制菜的增长也不可避免地会受到一些不可预测的因素影响。