2023年10月27日，承德露露发布了2023年三季度报告。报告显示，公司前三季度的总营收为20.35亿元，同比增长3%；归母净利润4.43亿元，同比增长5%。同时，公司的费用管控也非常有效，2023Q3销售费用率同比下降2%，管理费用率同比提升0.02%，表现相对稳定。现金流方面也呈现稳健的表现。总体来看，业绩符合预期，但是由于整体消费弱复苏的影响，利润端略承压。 新品持续推广，扩产顺利推进。承德露露已成为杏仁露的龙头企业，并积极推出健康化新品以适应消费需求，如杏仁奶、低糖杏仁露等。除此之外，公司还通过线上平台及线下潮流市集对接年轻群体，通过全年广告投放增加品牌曝光。产能方面，公司将于2024年6月投产年产50万吨露露系列饮料项目（一期），为后续加大销售力度、不断打开市场奠定基础。总之，公司在产品、渠道和产能等方面都在持续发力。 基于公司的业绩表现和未来发展前景，我们看好承德露露作为杏仁露龙头企业，其持续开拓市场的空间仍然很大。根据公司三季报，我们对公司未来的盈利表现有所调整，但仍维持“买入”评级。但这并不意味着公司面临的风险已经消失。新品推广不及预期就会导致业绩下滑；成本上涨、南方市场开拓不及预期以及市场竞争加剧等也都可能对公司造成挑战。因此，需要关注这些潜在风险，以做好投资决策。