本周煤炭市场整体稳中偏弱运行，港口煤价阶段性小幅下探。然而，主升浪即将来临，我们看好煤价超预期上涨以及板块估值提升。超产治理带来供给缺口，且港口结构性缺货仍存，对现货价格支撑较强。此外，非煤旺季来临将助力煤价上行。在超产治理和非煤旺季背景下，供给缺口叠加需求边际向好，3月煤价或迎超预期上涨行情。 焦煤市场则呈弱稳运行态势，跌价空间有限。供给仍处偏紧状态，但终端需求尚未明显恢复，短期焦煤基本面不具备涨价基础。然而，因市场看降情绪缓和，跌价空间也受到限制。后续需观察旺季铁水产量情况。 焦炭市场或将企稳。随着焦炭四轮提降落地，部分企业加大限产力度，供应端进一步收紧。尽管终端需求仍未明显改善，钢厂采购积极性有所回升，并考虑当前焦企挺价意愿较强，后市再提降可能性不大。预期焦炭市场或将企稳，后续关注终端需求恢复节奏和原料煤成本变动。