近日，“两会”释出的政策信号积极，市场预期将得到兑现或出现阶段性的震荡。尽管2月份部分基本面数据出现修复，制造业补库带来的需求韧性、进出口同比增速的略微超预期等，但春节因素和海外需求的不确定性仍使得需求预期呈现不确定性。不过，两会政府工作报告及部长的发布，将为市场注入一定程度上的信心。 在顶层规划的诸多任务中，“加快发展新质生产力”成为政府目标的首要任务。此外，政府也定下了着力扩大国内需求的重点任务之一。美国金融市场尾部风险增加并且通胀得到一定控制，美联储可能在提前降息，科技行业有望充分受益于政策持续发力和美债利率下行。而大众消费也有望得到充分发展。 金价在最近创下了历史新高。原因在于美国2月份经济数据未达预期，市场反应激烈，以此重新对降息预期进一步校准，从而助推了黄金交易。此外，美联储流动性预期转松、美债利率下行推升投资需求，都将为黄金价格上涨提供支撑。在逆全球化和地缘经济博弈加剧的背景下，黄金的货币属性与金融属性将更为凸显，黄金可能开启新一轮上涨周期。 值得注意的风险提示是政策实施不及预期，以及股权质押风险。