公司发布了2023年的年报，显示收入达到41.2亿元，同比增长了42.2%；归母净利润为5.1亿元，同比增长了67.8%；扣非归母净利润为4.8亿元，同比增长了72.8%。净利率为12.5%，同比提高了2.0个百分点，ROE为39%。同时，公司还发布了2024年第一季度的业绩预告，预计归母净利润将在1.5-1.7亿元之间，同比增长34.5%-52.4%；扣非净利润为1.3-1.5亿元，同比增长32.2%-52.5%。 在收入方面，公司通过多品类和全渠道的发力，让2023年的表现受到了肯定。公司专注于七大核心品类，包括辣卤、烘焙、深海零食、薯类、蛋类、果干坚果和果冻布丁，在收入中表现抢眼，同比增长幅度均在两位数以上。在渠道方面，公司的直营、经销和电商收入也呈现增长趋势。在供应链转型升级后，公司更好地把握住零食量贩和兴趣电商等流量红利，加速全渠道布局。 利润方面，规模效应逐步显现，同时供应链的挖潜增效仍有提升空间。2023年公司净利率同比增加2.0个百分点至12.5%，毛利率、销售费用率和管理费用率都有所改善。2024年第一季度在成本改善的情况下，利润增速表现亮眼。根据股权支付费用的影响，公司内生盈利可能会进一步提高。根据我们的预测，公司未来几年的收入和净利润都将继续增长，给予2024年25倍PE估值，对应合理价值84.09元/股，维持“买入”评级。