当前全球经济依然面临较大挑战。美国和欧洲制造业PMI持续下滑，而新兴市场则出现分化，泰国制造业保持强劲，俄罗斯、墨西哥和越南明显降温，中国经济显示筑底企稳迹象。美国9月非农数据超预期，预示未来降息步伐可能以25个基点为主。与此同时，中国在国庆前夕出台多项宽松政策，货币政策边际宽松助推资产受到资金追捧。 从行业角度看，9月份表现分化明显。汽车、运输设备、橡塑及电子板块依然具备较强韧性，原材料行业表现领先，造纸、有色、石油炼焦和通用设备等领域依旧稳健。当前补库存周期趋于尾声，这将对相关行业带来影响。中观层面，国内政策加码宽松，带动股指和黑色板块上涨，推动股指期货迎来显著行情。 后续需重点关注贵金属投资机会。随着地缘政治风险升温及美国降息周期启动，贵金属有望表现较为强势。但同时应警惕地缘政治风险引发能源板块波动，全球经济若出现超预期下行，美联储宽松力度不足以及海外流动性冲击，都可能对风险资产产生不利影响。投资者应保持谨慎，合理布局。