本报告重点关注通信行业的投资机会，强调产业趋势和企业基本面的优势。随着新技术的不断迭代，特别是AI算力的发展，国内相关企业在全球供应链中的渗透率逐步提升，尤其是在光芯片和相干光模块等细分领域，具备较大成长空间。同时，高股息高分红的央企，尤其是运营商，凭借稳健的经营策略和新兴业务的发展，也具备较好的投资价值。 此外，部分因经济周期影响而估值较低的板块，如智能家电控制和海上风电线缆，有望随着景气度回升而实现估值修复。政策层面上，证监会鼓励上市公司加强产业整合，通过并购重组激活企业转型，为行业带来了新的发展机遇，推动企业在制造业和多个应用领域实现协同发展。 综合来看，投资建议主要包括关注全球AI产业链中的光电互联价值，兼顾央企的稳健分红及新业态变革机会，同时把握低空经济、卫星通信、车载通信等“0-1”新连接领域的投资主题。还应关注经济复苏带动下物联网和海缆等优质细分赛道的龙头企业，警惕技术推广不及预期和市场竞争加剧的风险。