10月28日，公司发布2024年三季度财报。前三季度实现营业收入80.16亿元，同比下降13.57%；归母净利润10.26亿元，同比下降24.62%。第三季度单季营业收入23.17亿元，同比增长4.98%；归母净利润2.63亿元，同比增长10.87%，整体业绩符合预期。 公司产品价格整体同比下滑，尤其杀虫剂和杀菌剂等主要产品价格处于2015年以来的历史低位。上半年原药业务收入48.21亿元，吨价下降20.13%；制剂业务收入13.88亿元。在成本端，公司原材料价格不同程度回落，但市场价格仍处于较低水平，给盈利带来一定压力。 公司正在加大葫芦岛基地投资，建设16.09亿元在建项目，包括原药、中间体及副产品等多个品种。新项目预计将带动未来增长，贡献收入和利润。我们预测2024-2026年归母净利润分别为14.03亿、17.66亿和20.51亿元，维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动、需求不足及新项目投产进度等风险。