公司公布2024年前三季度业绩亮眼，收入达到61.34亿元，同比增长29.3%；归母净利润14.60亿元，同比增长12.9%。其中，第三季度收入22.74亿元，同比增长38.4%；净利润6.36亿元，同比增长37.7%，整体业绩超出市场预期，主要得益于毛利率的环比提升以及汇兑损益的有效控制。 从发展趋势看，公司收入持续高速增长，毛利率环比显著修复。美国子公司表现强劲，第三季度实现约10亿元收入，前三季度累计约29亿元，全年目标约5亿美元。第三季度毛利率为37.6%，环比提升5.79个百分点，尽管同比有所下降，主要受去年高基数和质保金纳入成本影响。此外，销售和财务费用率明显下降，净利率基本持平，财务费用率下降得益于汇兑损失减少及对冲措施的实施。 未来需重点关注公司在北美市场的臂式销售和“双反”复审结果。公司计划全年销售约2000台臂式机械，整合中美工厂产能，有望增强市场竞争力。若“双反”复审结果利好，将进一步提升盈利能力。维持公司2024和2025年盈利预测不变，当前估值具备23.7%的上升空间。需警惕材料价格、运输费用上涨及汇率波动等风险。