广深铁路作为华南地区铁路客运的龙头企业，主营铁路客货运输及过港直通车业务，并为武广铁路、广深港铁路等其他铁路公司提供运营服务。近年来，公司随着路网清算和其他运输服务规模的扩大，相关业务收入占比持续提升，成为新的增长动力。2023年，客运和路网清算业务分别贡献了总收入的40.95%和46.17%，有效推动了营业收入的稳健增长。 2024年前三季度，公司实现营业收入200.3亿元，同比增长4.4%，归属母公司净利润12.09亿元，同比增长18.7%。但第三季度营业成本增长5.5%，超过收入增长，主要受高铁开行列次增加带来的设备租赁及服务费上涨影响，短期对盈利水平形成一定压力。公司持续优化客运产品结构，提升服务质量，长途客运收入和人均票价实现快速增长。 随着赣深高铁开通并接入广深城际铁路，区域铁路网络进一步完善，公司未来将充分受益于高铁票价市场化改革及广深城际线路的高铁运营优势。鉴于高铁转型带来的收益端波动和成本压力，调整了2024-2025年盈利预测，维持“持有”评级，提示宏观经济、政策变动及客运需求波动等风险需关注。