公司发布的24年第三季度业绩报告显示，实现收入19.7亿元，同比增长21%；归母净利润2.98亿元，同比增长20.7%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长18%，业绩保持稳健增长。前三季度累计收入70亿元，同比增长32.7%；归母净利润达10亿元，同比增长34%；扣非归母净利润9.7亿元，同比增长33.8%。不过，经营性现金流净额为4亿元，同比下降49%，主要受销售费用上升、大促提前及货款支付增加影响。 产品方面，护肤类产品以珀莱雅品牌为主力，实现16.5亿元收入，同比增长21%，平均售价提升24.6%，大单品占比明显提升；美容彩妆和彩护产品分别实现2.3亿元和0.75亿元收入，同比增长19%和47%。毛利率为70.7%，较去年同期下降2个百分点，环比提升1.1个百分点；销售费用率有所上升，管理费用率和研发费用率保持平稳，归母净利率达到15.15%，同比持平，环比提升1个百分点，整体盈利能力稳定。 公司持续深化大单品战略，推动新品发布和产品升级，如源力面霜2.0和红宝石精华3.0提升核心技术竞争力，新推出的净源系列和沁柔防晒产品丰富产品线。公司预计2024-2026年归母净利润分别达到15.7亿元、19.2亿元和22.7亿元，维持“买入”评级。需关注商务消费复苏不及预期、行业竞争加剧及新品推广效果等风险。