2024年前三季度，通信行业整体表现良好，实现营收18975亿元，同比增长3.63%；归母净利润1776亿元，增长8.23%，净利率提升至9.97%，显示盈利能力持续增强。细分领域中，光模块、物联网和连接器等业务表现突出，推动行业整体增长。 三大运营商收入达14763亿元，同比增长2.42%，净利润增长6.26%，利润增速快于收入增速。同时，算力相关和出口链企业表现亮眼，光模块龙头企业收入同比增长接近或超过100%，IDC相关公司受益于国内建设快速发展，部分出口链企业收入增长超过30%。但无线设备及其上游产业受运营商资本开支压缩影响，表现相对平淡。 公募基金对通信板块持仓比例继续上升，达到3.67%，刷新前期高点，显示资金看好行业发展。然而，北向资金持仓比例有所下降，目前行业动态市盈率处于十年低位的30.8%分位，板块估值仍具吸引力。需关注国际环境、人工智能发展、市场竞争及汇率等风险因素。