公司研发的多个适应症市场规模庞大且竞争较少。西达本胺用于MSS/pMMR结直肠癌适应症，结直肠癌2022年新发病例达到51.71万例，且该亚型超过90%，目前免疫治疗尚无突破。西达本胺联合贝伐珠单抗与信迪利单抗的三药疗法展现出显著潜力，已纳入2024年CSCO诊疗指南并被国家药监局列为“突破性治疗品种”。此外，小细胞肺癌及胰腺癌治疗领域尚属空白，公司在这两方面也具备突破性进展的潜力。 西奥罗尼用于三线治疗小细胞肺癌，临床II期数据显示ORR为17.9%，DCR达64.3%，中位无进展生存期为3.6个月，生存期和缓解时间表现良好。小细胞肺癌恶性程度高，现有治疗手段有限，西奥罗尼有望成为多靶点激酶抑制剂中的领先产品，正积极准备申请上市。 公司通过发行可转债募集资金，推进创新药三期生产基地建设，截至2024年上半年工程进度达66.85%。预计2024-2026年营业收入分别为6.73亿元、8.76亿元和11.93亿元，市销率逐年下降。综合考虑公司突破性成果及市场潜力，首次覆盖给予“增持”评级。但需关注核心产品专利到期、商业化效果及临床试验风险。