本季度公司总收入达949亿美元，同比增长6.1%，超过市场预期。产品收入700亿美元，同比增长4.1%；服务收入250亿美元，同比增长11.9%。毛利率为46.2%，优于预期，但受102亿美元一次性补缴税款影响，净利润为147亿美元，同比下降35.8%。若剔除该费用，净利润实际同比增长12%，每股收益为0.97美元，低于预期的1.60美元。 今年9月，苹果发布了iPhone16系列，全部升级为8GB内存并搭载N3P工艺的A18处理器。售价保持稳定，预计由于更高端机型和降低终端优惠，平均售价将有所提升。12月苹果将推送基于Apple Intelligence和ChatGPT整合的视觉智能更新，未来还将支持更多语言，或进一步提升iPhone的竞争力和销量表现。 基于DCF模型估值，考虑到美国可能进入降息周期，维持加权资本成本（WACC）为8%。预计未来三年公司收入复合年增长率为5.9%，每股收益年均增长13.3%，永续增长率设为3%。估算合理股价为255美元，较当前股价有约9.5%的上涨空间，维持“持有”评级。