【宽财政对企业盈利的影响】 宽财政政策对企业盈利具有积极拉动作用。历史经验显示，90年代日本宽财政对企业盈利的刺激效果逐渐减弱，主要受产能周期下行和库存周期弹性较小的影响。相比之下，2013年至2014年我国在宽财政环境下，企业库存和盈利出现了回升的迹象。自2016年起，产能周期进入上升阶段，库存和盈利的弹性明显改善，显示宽财政调控具备较强的推动力。 【电气设备行业前景】 特高压和配网建设成为电网投资的重点。在国家能源局及国家电网的规划指导下，大型风能和光伏基地项目稳步推进。为了支持沙漠、戈壁等地区风光大型基地的开发与远距离输送，特高压及主网建设持续加快，柔性直流输电技术比例也有望提升，这将显著促进电力网络的集约化和高效运转。 【公用事业行业动态】 10月份用电增速有所放缓，2025年电煤长协履约压力减轻。本周煤价快速下跌，电厂补库创历史新高，电价悲观预期有所缓解。广东省表现相对疲软，但其他省份用电状况良好。此外，分布式光伏市场化以及退税政策的取消，可能导致光伏增速放缓，有助于优化行业供给格局。整体来看，行业发展曲线保持向好，火电等板块仍具投资潜力。