上周（2024年11月22日至29日），全球主要资产价格表现分化。中国A股市场表现强劲，上证综指上涨1.8%，美国标普500和香港恒生指数分别上涨1.1%和1.0%，日本日经225指数微跌0.2%。大宗商品方面，COMEX铜价上涨1.4%，但伦敦现货黄金和IPE布伦特原油期货价格分别下跌2.4%和3.1%。美国10年期国债收益率回落23个基点至4.18%，国内10年期国债期货价格小幅上涨0.15%。美元指数下跌1.6%，同时日元和人民币分别升值，美元兑日元收于149.8，美元兑人民币收于7.2。 从经济数据来看，美国10月个人可支配收入和消费支出同比回升，反映出内需持续改善。尽管新房销售大幅下滑，房地产市场依然面临压力，标普/CS房价指数连续回落。制造业方面，耐用品新订单同比转正，核心资本品订单也小幅回升，显示企业投资及生产活动趋稳。通胀预期方面，美国5年期和10年期通胀预期均有所下降，反映市场对通胀压力的信心减弱。 在政策层面，美联储12月降息预期升温，降息25个基点概率从52.7%提升至66.0%，2025年累计降息预期也由25基点回升至50基点。欧洲央行官员表达了偏鸽态度，暗示降息将稳步推进。日本央行行长表示薪资水平将成为未来加息的关键因素。新西兰和韩国央行均已实施降息，尼日利亚央行则逆势加息25基点。需关注海外货币政策调整超预期的潜在风险。