本周（11月25日至29日），沪深300指数上涨1.32%，上证指数上涨1.81%，有色金属行业表现疲软，周跌幅达到0.61%。在申万一级行业中，有色金属排名第31，细分领域中工业金属和小金属涨幅较好，贵金属则有所回落。整体来看，市场结构分化明显，基本金属板块受政策支持呈现回升迹象。 基本金属方面，政策持续发力带动金属价格反弹。铜精矿TC价微幅回落，但铜线缆企业开工率提升，出口退税取消刺激出口需求，供应依然紧张。铝材需求强劲，氧化铝短缺限制新产能释放，铝加工企业开工率上升。预计随着中央经济工作会议的推进，基本金属价格有望进一步回暖，紫金矿业、洛阳钼业等相关企业受益明显。 贵金属和能源金属市场趋于稳健。美元回落为黄金价格提供支撑，结合美元信用减弱和地缘政治风险，黄金中长期看涨。能源金属方面，受澳矿减产影响，锂价震荡上行，下游需求保持坚挺。风险仍存在，主要包括需求不达预期、供应超预期以及美联储货币政策收紧超预期等不确定因素。