国泰君安：关注后期利好政策，淡季库存维持降势

国泰君安表示，9月底以来，国家各部门发布一系列增量政策，宏观政策持续加力，提振市场预期。伴随地产行业支持政策逐步传导，地产有望止跌企稳，同时考虑近两年随着地产持续下行，地产端钢铁需求占比下降，我们预期地产对行业需求的负向拖拽效应将明显减弱；财政发力下基建继续发挥托底作用，汽车家电等制造业需求平稳增长，总体来看我们预期钢铁总需求有望逐步回稳。从供给端来看，行业盈利自2022年开始下降，已持续亏损超两年时间，行业持续并购、集中度提升已成为共识，而行业盈利下行也将加速并购。

中信建投：多地天然气销售价格调整，城燃下游顺价持续推进

中信建投表示，近期，湖南、北京发文调整下游天然气销售价格，加速天然气顺价。具体来看，湖南省依据天然气价格联动调节机制将长沙市居民第一档用气价格调增0.16元/立方米，从12月1日开始执行。联动上调后，长沙市第一，二、三档居民用气终端销售价格分别为2.992元/立方米、3.590元/立方米、4.488元/立方米。北京发改委发文将非居民用管道天然气销售价格自2024年11月15日至2025年3月15日调增0.47元/立方米。总体来看，伴随天然气价格联动机制的完善，下游城燃顺价有望持续推进。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

燃气水务作为一个偏小众化的板块，一般很难引起资金的关注，目前鉴于多地对天然气销售价格的消息刺激，可能短期会对该板块形成正向推动，可以小仓位地参与一下。

天风证券：煤化工投资放量在即，把握工程+设备上行机遇

天风证券表示，高位的原油价格催生了煤化工项目的经济性。从产能情况来看，根据煤炭工业“十四五”现代煤化工发展指导意见，截至23年，仅煤制乙二醇、煤制烯烃产能达到了此前预期，煤制油、煤制气产能较此前目标仍有269万吨/年、75.5亿立方米/年的缺口。未来5年有望迎来新疆煤化工的投资高峰，据不完全统计，全国潜在煤化工项目投资总额达10329亿元，其中新疆4916亿元，其他省份5413亿元。按照5年完成投资进行测算，对应年均投资规模达2065.8亿元，较我们测算的21～23年年均投资644.3亿元相比增长了220.6%。从煤化工项目投资构成来看，设备投资占55%，建筑及安装工程占28%，重点关注工程总承包、后端硫磺回收装置，以及前端的粉煤气化装置的需求扩容。我们看好围绕新疆煤化工产业链而展开的投资机会，重点推荐硫磺回收装置技术实力突出的三维化学、粉煤气化炉市占率领先的航天工程（与机械联合覆盖），以及在煤化工工程领域综合优势凸显的东华科技、中国化学。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

煤炭在不知不觉已经实现了五连阳，虽然涨幅不算很大，但在这种震荡的行情中能走出这种走势实属难得，就连当下的热点大消费跟科技都无法做到持续的上涨，目前它已经突破前期横盘震荡平台，正向第二个平台进攻，如果它真的能势如破竹的突破第二个平台那就真的太厉害了，虽然这种可能性比较小，但仍值得期待。