数字中国战略将带动板块复苏乃至引领新一轮行业周期。二十大报告强调，建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济，推进新型工业化，加快建设数字中国。计算机设备作为数字基建的“底座”，十四五规划的七大“新基建”中，与其相关的就有5大领域（数据中心、人工智能、工业互联网、5G基站、轨交信息化），即除特高压和充电桩外，其他新基建均离不开计算机行业的助力。所以，科技创新，设备先行。叠加当前高景气版块逐步滞胀，市场在大科技领域开始高低切换。综合景气和估值考虑，新型基建链中的软件信息、计算机、通信等估值相对低位但基本面预期较佳的行业或在结构性轮动中受益。

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自主可控成为国家重要战略, 计算机版块国产替代逻辑刚性。近年美国对华贸易、科技政策层层加码，制裁背景下，我国自主可控重要性愈发凸显。2017 年 8 月 14 日特朗普签署行政备忘录，对中国发起贸易调查。2018 年 3 月 22 日美国运用《出口管理条例》 （EAR），对 611 家中国实体管制，主要涉及信息技术、核电、国防军工。2020美国商务部将33家我国公司列入实体清单。2021飞腾也被列入实体清单。2022年10月美国限制我国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机；同年12月华为、中兴等5家我国公司被禁售产品设备。自主可控战略大背景下，计算机设备国产替代逻辑刚性和强硬，外部冲击叠加政策驱动将带行业加速替代机会。

计算机设备产业上游是器件生产，例如原材料芯片、塑料、电阻片、导光板等，上市概念股例如海康威视、紫光股份、中国长城等。在整个产业权重占比大概30%。然后中游是计算机设备，主要包括硬件业务、软件业务和服务。在整个产业权重占比大概42.1%。而下游是终端销售商。计算机设备广泛应用于千行百业，下游产业的数字化升级迭代，为中游计算机设备的长期增长提供强力保障。计算机软硬件细分领域例如服务器、储存器、传感器等中长期有望保持稳定增长，可积极把握高景气细分赛道的投资机会，例如金融 IT、能源 IT、IDC、云计算、工业软件、行业信创等。

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1、金融 IT

2022年2月8日，中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会联合印发《金融标准化“十四五”发展规划》。金融标准化《规划》出炉 ，数字金融迎重大催化。随着数字化转型相关标准落地，银行IT、证券IT以及保险IT 建设需求有望进一步释放。

银行IT概念股例如广电运通、天阳科技、优博讯、宇信科技、长亮科技等。其中广电运通是一家专业从事银行ATM机的研发、生产、销售和服务的高新企业，主要产品分为银行ATM机和轨道交通票卡处理设备(AFC)。而天阳科技属于软件行业，公司服务于以银行为主的金融行业客户，向客户提供资产、风险管理等关键业务系统建设相关的全生命周期的服务。还有优博讯是行业智能移动应用软硬件一体化解决方案提供商。然后证券IT概念股有恒生电子、财富趋势、同花顺、顶点软件、金证股份等。至于保险IT，上市公司例如主营计算机软件研发、应用、服务的中科软。

2、能源 IT

2022 年1 月24 日，总书记习近平在主持学习时强调，实现碳达峰碳中和，是贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的内在要求，是党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策。能源发展中智能化、数字化是重中之重，IT 赋能已经充分体现到了各个能源板块中。能源IT 持续受益碳交易体系完善，能源IT 链条智能化领军企业值得中长期关注。

上市概念股有朗新科技、瑞纳智能、东方电子、恒华科技、远光软件、云涌科技、科达自控、能辉科技、恒华科技等。首先，朗新科技是能源 SaaS 龙头，碳交易的直接受益方。然后远光软件主要是向集团企业提供管理信息化产品及服务，主营产品与服务已覆盖电力、煤矿、石油、航天航空和高端装备等大型集团企业。至于瑞纳智能主营供热节能产品和供热节能系统工程，上市后一度翻倍，但目前经过了较深的技术回调，且已经筑底盘升，中期趋势向好。

3、数据中心（IDC）

受益于数字经济，大数据中心布局建设加速。数字经济的核心底层是数据传输，数据中心作为为社会提供数据传输功能的支柱性行业，在充当数字经济“基础底座”过程，将充分受益行业发展红利。根据工信部的预测，到2025年数据中心投资额将达7071亿元，年均增速维持在11.1%的高景气通道中。2022年6月16 日，国家发改委新闻发言人表示，下一步持续推动重点项目建设。《“十四五”数字经济发展规划》明确到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。数据中心作为“基础底座”，充分受益政策红利。叠加双碳目标下，行业绿色转型，进一步提升核心设备的更新迭代需求。

IDC设备概念股例如新易盛、浪潮信息、奥飞数据、中科曙光、天孚通信、佳力图、光环新网、星网锐捷、数据港、南兴股份、英威腾、中际旭创、紫光股份、申菱环境等。其中浪潮信息是全球领先的服务器龙头企业，公司主要是为云计算、大数据、人工智能等高景气领域提供各类型服务器，业务面向全球多个国家和地区，客户涉及互联网、电信、金融、政府等。然后奥飞数据和数据港是我国批发型第三方IDC佼佼者，批发型数据中心或成未来趋势。奥飞数据是是一家专业从事IDC运营的互联网综合服务提供商，主要产品是数据中心机柜。至于数据港，公司在长期实践过程中，形成了一套完整的绿色、节能数据中心建设流程，通过灵活运用多种制冷系统及实现高效、智能的运维管理等方法，有效降低PUE水平，碳中和促进IDC过剩产能出清趋势下，公司低碳运维优势突显。

4、网络安全

网络空间已经成为国家继海陆空天之后的第五大主权领域，近年信息安全备受关注，2021年6月十三届全国人大常委会就表决通过了我国首部《数据安全法》。随后行业法规陆续落地，网络安全持续高景气，带来服务器的国产替代机会。而2022年10月党的二十大报告中更是重点强调，要做好信息技术应用创新，解决“卡脖子”问题，保证国家数据、网络安全的基础上做大做强。网络安全将为“网络强国”“安全中国”等顶层战略落地建设护航。

网安概念股例如飞天诚信、中孚信息、神思电子、深信服、亚信安全、安恒信息、奇安信、格尔软件、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思、天融信、卫士通、三六零等。其中格尔软件公司自成立以来一直专注于信息安全行业PKI领域,PKI安全应用产品（42.09%）、通用安全产品（47.50%）。而拓尔思公司是一家从事以非结构化信息处理为核心的软件研发、销售和技术服务的企业，公司主要产品包括TRS全文数据库系统、TRS内容协作平台、TRS文本挖掘软件、TRS网络信息雷达系统、TRS互联网舆情管理系统、TRS企业竞争情报系统和TRS个性化门户。

5、行业信创

信创产业步入爆发期。随着美国对华的科技政策层层加码，也随着我国数字经济规模不断扩大，企业纷纷加入数字化转型队列，信创在党政及其他大型行业的市场已快速打开。2020年以来我国信创产业进入发力期，其中党政信创开启最早；随后再延伸至“八大关键行业”（金融、电信、石油、电力、交通、航空航天、教育、医疗等）。从党政到八大行业，我国信创市场释放出前所未有的活力。数据显示，2021我国信创产业规模达13758.8亿元，2027年有望达到37011.3亿元。

除上文提及的金融信创、能源信创、数据中心、网络安全之外，行业信创（信息技术应用创新）还包括医疗信创、党政信创、智能网联汽车、军工、产业互联网等等各行各业。整体来看，政策驱动下国产化大潮到来,将显著提高对计算机设备例如服务器及相关产业链的稳定增长需求，核心信创产品厂商值得长期关注。其他信创概念股例如中科曙光、普联软件、致远互联、 石基信息、东方通、宝兰德、神州数码、三旺通信、威派格、和达科技、嘉和美康等。

其中中科曙光是国内信创服务器龙头，公司全方位布局了云计算、高端运算、存储、网全、自主软件等领域，生态体系不断完善，信创龙头地位持续强化。然后普联软件主要为大型集团提供企业管理信息化方案及应用软件，公司面向石油石化、建筑地产及银行、保险领域客户。“十四五”期间，石油、建筑等重点领域的央企明确表示将加快推动企业数字化转型。作为集团信息化领导者，普联软件有望充分受益国企数字化转型浪潮。而三旺通信是国内工业互联网通信产品先行者，公司深耕工业级市场近 20 年，两大下游应用行业分别是智能煤矿和智能制造。随着智慧城市、智能矿山的发展，行业先行者三旺通信理应受益。又例如智慧水务佼佼者和达科技，公司是一家专注于水务领域信息化建设的整体解决方案提供商。而石基信息是国内酒店信息管理系统软件龙头，其提供的完整解决方案能够覆盖高星级、低星级及经济型连锁酒店，是国内高星级酒店的酒店管理系统绝对领先者。还有嘉和美康是医疗信创概念，是国内电子病历领域龙头，将充分受益我国医疗信息化高速增长。

总结：科技创新，设备先行。整体来看，政策要求不断做强做优做大我国数字经济，作为数字化发展的底层“地基”，计算机板块中长期受益。产业链上游是器件生产商、中游是计算机设备（软件、硬件、服务）、下游是各行各业升级迭代的广泛应用。计算机设备在金融IT、能源 IT、数据中心、网络安全等多个信创细分赛道呈高景气趋势。实操时，可在高景气赛道中跟随市场风格阶段回避高估高价，把目光聚焦到低价低估或有过深度调整的优质标的。

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风险提示：中美摩擦加剧；政策推进不及预期；IT 投入不及预期；宏观经济情况不及预期；下游景气度和需求不确定性的影响。